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一、合約簡(jiǎn)介
新疆海川新盟的核桃HT09合約,是以核桃為合約標(biāo)的物的電子盤現(xiàn)貨定期交收合約,合約的交收時(shí)間為2014年09月,交收等級(jí)為符合GB/T20398-2006的標(biāo)準(zhǔn)品二級(jí)核桃堅(jiān)果,按照標(biāo)準(zhǔn),要求交收物為形狀大小基本一致,外殼自然黃白色,種仁較飽滿,色黃白,澀味淡,橫徑不小于28毫米,平均過重不小于10g,易取出半仁的核桃。合約標(biāo)準(zhǔn)一批等于10公斤,合約日波動(dòng)浮動(dòng)限制為±7%。
二、基本面分析
1. 生產(chǎn)方面
核桃是胡桃屬落葉喬木,在中國栽培有2000年以上的歷史。目前,全國25個(gè)省、市自治區(qū)都有核桃分布,是我國經(jīng)濟(jì)樹種中分布最廣的作物之一,其中以云南、山西、山東、陜西、河北、甘肅、四川、新疆產(chǎn)量最多,約占全國總產(chǎn)量的80%以上。核桃樹適應(yīng)性強(qiáng)、病蟲害少、管理省工、壽命長,種植成本相對(duì)較低,果期為每年9月至11月。
2. 消費(fèi)方面
核桃的消費(fèi)主要有干果、油料、藥用、食品加工材料、出口等幾大方面,作為世界著名四大干果之一,目前我國國內(nèi)干果市場(chǎng)對(duì)核桃的消費(fèi)量占總產(chǎn)量的55%左右;核桃仁中含有大約50%以上的脂肪也是重要的油料作物,可用于榨取核桃油;核桃具有補(bǔ)腎、固精強(qiáng)腰、溫肺定喘、潤腸通便的作用,亦可入藥;此外,核桃露等核桃深加工食品也是核桃的重要消費(fèi)端;核桃是傳統(tǒng)出口產(chǎn)品,每年出口量約占總產(chǎn)量的10%。
3. 價(jià)格方面
核桃堅(jiān)果產(chǎn)品貯藏對(duì)核桃品質(zhì)影響較大,一般要求倉庫干燥、低溫(0°C~4°C)、通風(fēng),防止受潮等,貯藏期間核桃水分蒸發(fā),脂肪及蛋白質(zhì)含量占比上升,口感更好,因此價(jià)格也更高,目前市場(chǎng)舊貨干品普通貨價(jià)格在每公斤30元左右,薄皮一級(jí)貨在36元左右,特等紙皮核桃價(jià)格則在40元以上。按往年經(jīng)驗(yàn),9月產(chǎn)新后,鮮貨上市對(duì)干貨行情影響不大,鮮貨市場(chǎng)價(jià)一般為30元每公斤,而產(chǎn)地收購價(jià)大約為每公斤25元以下。
三、現(xiàn)實(shí)價(jià)值與盤面價(jià)值對(duì)比
上圖便是新疆海川新盟核桃HT09合約的盤面日K線走勢(shì)圖!為了更好的了解盤面價(jià)值和現(xiàn)實(shí)價(jià)值,我們選取了開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、最近的壓力位、最新價(jià)這五個(gè)點(diǎn)位來加以對(duì)比。
A點(diǎn)為開盤點(diǎn)位,即首次交易點(diǎn)位,當(dāng)日開盤價(jià)為453,按一批等于10公斤折算,折合現(xiàn)實(shí)價(jià)值45.3元,B點(diǎn)為最高價(jià)點(diǎn)位,該點(diǎn)為此合約交易以來達(dá)到的最高值479,折合47.9元。C點(diǎn)為最低價(jià)點(diǎn)位,該點(diǎn)為此合約交易以來達(dá)到的最低值364,折合36.4元,D點(diǎn)為最近的一次阻力位,當(dāng)日最高價(jià)為433,折合43.3元每公斤,最后E點(diǎn)為最近的一個(gè)交易日5月9日的收盤價(jià),當(dāng)日收盤價(jià)為368,折合36.8元,由于核桃9月份左右才開始大批量產(chǎn)新,所以此次以干貨市場(chǎng)價(jià)格做對(duì)比,對(duì)比圖如下:
實(shí)際價(jià)值與盤面價(jià)值比值走勢(shì)圖如下:
通過對(duì)比發(fā)現(xiàn),該合約盤面價(jià)值一直大于實(shí)際價(jià)值,即該合約始終處于溢價(jià)狀態(tài),此結(jié)論可作為后期做空的參考條件之一。
$pager$四、盤面分析
核桃HT09合約自2014年3月04日首次交易以來,共有46個(gè)交易日,形成盤面46條日K線,以達(dá)成最低價(jià)的4月4日K 線作為分界點(diǎn),盤面K線的走勢(shì)主要可分為兩部分,第一部分為波動(dòng)下行部分,第二部分為M型線。
1. 波動(dòng)線部分
如圖,此區(qū)域?yàn)椴▌?dòng)下行區(qū)域,此區(qū)域K線共形成三次波峰,四次波谷,不斷沖低,最終達(dá)到最低點(diǎn)。此區(qū)域K線的典型特點(diǎn)便是小陽線沖高形成波峰,大陰線迅速拉低,沖破之前形成的支撐位,此區(qū)域主力的意圖雖然很明顯是要拉低盤面走勢(shì),但三次小陽線沖高也依然讓那些不能堅(jiān)持自己判斷的人入套。當(dāng)最后一根陰線出現(xiàn)的時(shí)候,其實(shí)才是主力陰謀的開始,觀察當(dāng)日K線我們可以發(fā)現(xiàn),次出K線實(shí)體相對(duì)前兩根陰線明顯減小,上影線卻意外的長,其長度甚至大于實(shí)體長度,形成“倒榔頭”,這種現(xiàn)象在之前的K線中從未出現(xiàn)過,在連續(xù)走低的大背景下,出現(xiàn)如此長的上影線,這本身就是一個(gè)警示信號(hào),意味著多方力量逐漸增強(qiáng)。
2. M型區(qū)域
從“倒榔頭”K線開始,盤面邁入M型線,它與之前的波動(dòng)向下有著明顯的區(qū)別,M型線的波峰會(huì)接近甚至沖擊前一次的壓力位,如上圖所示,在”四連陽“之后的橢圓型區(qū)域, 很明顯4月14日的K線已突破了之前的壓力位,按常理推測(cè),突破壓力位,盤面該繼續(xù)往上走,可接下來的一根大陰線又將合約價(jià)格拉回原位,至此才明白,此次突破為假突,制造假象以迷惑散戶,如有不慎,便被套牢;此后故技重施,制造第二次波峰,與第一次如出一轍。當(dāng)然M型之所以會(huì)有兩次波峰,其目之一是讓散戶及時(shí)止損解套,只有執(zhí)迷不悟者,才會(huì)被主力套牢。
五、后市展望
截止2014年5月9日,收盤價(jià)為368,與M型線開始的點(diǎn)位364非常接近,此處是一個(gè)支撐位,在M線完成的同時(shí),也是新走勢(shì)形成的契機(jī),雖說盤面價(jià)值仍高于實(shí)際價(jià)值,利于做空,但該合約交收期為9月,主力尚有活動(dòng)時(shí)間,盤面走高走低都將依賴于主力操作,建議散戶暫時(shí)觀望,或可小量投入,以免入套受損。
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