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作為拉動西北中藥材產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三大品種之一——黃芪，是補中益氣類大宗藥材，也是食補和投料的大宗產(chǎn)品。黃芪，別名：箭芪、棉芪、口芪、白皮芪、獨芪，本品為豆科植物蒙古黃芪或膜莢黃芪的干燥的根。李時珍在《本草綱目》中記載：黃芪為“補藥之長”?，F(xiàn)代醫(yī)學(xué)研究表明，黃芪有增強免疫、保肝、利尿、抗衰老、降壓和較廣泛的抗菌作用，目前也是滋補類藥材中用量較大的品種。自2012年創(chuàng)出29元高價后，市場一直震蕩下跌，黃芪未來兩三年會怎樣走?是否有大級別行情?是否值得廣大投資者關(guān)注?本文中筆者將借助周期理論來分析黃芪歷史行情、采訪產(chǎn)地專家、深入市場一線調(diào)研等方式對黃芪未來趨勢進行詳細解讀。
一、近期市場行情
年關(guān)將近，隴西中藥材市場上貨量逐漸減少，整體交易走緩，人氣熱度也隨之降溫。但藥商、藥農(nóng)們對中藥材的關(guān)注度并未減少，依然持續(xù)關(guān)注著產(chǎn)地藥材的行情走勢。黃芪屬藥食兩用，且為出口大宗品種之一，現(xiàn)年需量達3.5萬噸以上。近期隴西市場的黃芪上市量并不大，黃芪交易區(qū)人氣較少，交易走貨顯緩，成交量一般，統(tǒng)貨價格基本穩(wěn)定，目前成交價格在13-14元/公斤。
二、發(fā)展狀況
圖1黃芪統(tǒng)貨價格走勢圖
價值發(fā)現(xiàn)期：隨著市場經(jīng)濟的開放，黃芪在1996至2002年完成第一波大級別牛熊洗禮。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計調(diào)查，黃芪在1996年以前一直處于7元以下的行情運行，最低時統(tǒng)貨價格2元左右，1999年后半年黃芪價格達到一個歷史高點，黃芪在西北三大品種中人氣并不及黨參和當歸，在2010年之前，其價格都處于低迷期。據(jù)相關(guān)調(diào)查統(tǒng)計，黃芪在1996年以前一直處于7元以下的行情運行，1999年后半年黃芪價位達到一個歷史高點，黃芪統(tǒng)貨由2元左右一路飆升至20元左右，當時由于高價刺激，農(nóng)戶熱情高漲積極擴大種植面積，致使庫存積壓，到2002年底出現(xiàn)爛市行情，價格跌至了3元左右，此后因連成本都無法收回，農(nóng)戶對該品種失去了信心，紛紛減種。再加上03年突發(fā)的“非典”行情，價格回升由3元升至9元。但那次“非典”行情只是曇花一現(xiàn)。03年之后行情一直平穩(wěn)運行至2009年，期間價格一直保持在6元至9元之間。
低位震蕩期：黃芪在西北三大品種中人氣并不及黨參和當歸，往往是被動跟漲，加之其對生產(chǎn)環(huán)境要求不高，儲存成本較低等因素，黃芪在經(jīng)歷了1996年至1999年大牛市后，到了2002年歷時5年才探尋到了市場底部，隨后一直在6元上下這個狹窄區(qū)間震蕩了6年，才完全消化了庫存，生產(chǎn)面積也逐步下降。
強勢突破期：農(nóng)戶因種植成本增加幾乎無利可圖，種植面積逐年萎縮，庫存量也隨之逐年減少。在2009年至2010年黃芪行情隨藥市整體向好的帶動開始上升，黃芪種植因多年低迷的市場行情影響，無法快速跟上發(fā)展的趨勢，2010年的種植面積不大、庫存不豐。致使黃芪從低谷走出，價格從6元每公斤起步到2012年上漲接近30元。
回調(diào)探底期：2012年以后，黃芪生產(chǎn)開始恢復(fù)，價格也隨之下滑，2013年到2014年統(tǒng)貨價格趨于在16-20元，2014年至2015年統(tǒng)貨價格趨于在13-15元之間，從2015年到目前為止，統(tǒng)貨價格一直處于20元以下。2017年的黃芪受產(chǎn)地黨參的漲價影響，價格稍有上浮，但最終因其庫存量大，較黨參易存儲等特性的影響，價格后又回至目前的13-14元。
三、未來走勢分析
從黃芪自身來說，黃芪具有喜氣候冷涼，耐旱性強的特性。對于種植黃芪成本低、且有一定收入來說，藥農(nóng)還是有種植黃芪意愿；隨著黃芪老產(chǎn)區(qū)種植面積有所增加，新產(chǎn)區(qū)不斷擴中，再加上引進機械化設(shè)備種植，成本降低了，反之產(chǎn)量逐年增加了，庫存隨之也不斷增大。被采訪的產(chǎn)地黃芪專家認為，黃芪在近期內(nèi)有爆發(fā)式行情的可能性不大。
從市場整體角度看，近幾年增加的產(chǎn)量，增大的庫存，需要幾年的時間來消耗，如果種植面積不縮減的話，消耗的同時產(chǎn)量還在不斷增加，這種循環(huán)造成供遠大于求。干旱災(zāi)情只能影響黃芪價格區(qū)間中的波動，不會對黃芪整個行情造重大影響。
從價格來看，目前黃芪價格已處在歷史相對低位，但從空間來看，調(diào)整世間還不充分，目前仍然需要在底部長時間震蕩消化庫存。從統(tǒng)計分析來看(表1)，一波大行情結(jié)束后，需要4到5年才能徹底見底，底部震蕩5年左右才會有大級別行情出現(xiàn)。黃芪歷史最大級別漲幅需8年時間：1994年到2003年，從2.6元漲到9元，歷時8年時間；2003年到2011年，從3元漲到29元，歷時8年時間。大級別行情周期在10年左右，2018年距離上波最高價格才6年的時間。
基于以上的基本面分析及周期理論分析，筆者認為黃芪在兩三年內(nèi)不會有突破性行情，只有出現(xiàn)爛市，種植面積急劇萎縮，庫存逐步下降后才會真正出現(xiàn)投資機會。綜上所述，2018年對于黃芪來說，行情上漲突破前高的可能性不大。
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